Ce n’est pas vraiment une surprise : Nvidia pèse désormais très, très lourd en Bourse. Mais certains ordres de grandeur donnent encore le vertige. Avec une capitalisation d’environ 4 400 milliards d’euros — un peu plus de 5 000 milliards de dollars au 9 juin 2026 — le géant américain des semi-conducteurs trône tout simplement en tête du classement mondial des entreprises cotées. Devant Apple et Microsoft, qui évoluent plutôt autour des 4 000 milliards de dollars.
La trajectoire est d’autant plus spectaculaire qu’elle s’est jouée en un temps très court. En juin 2023, Nvidia franchissait le seuil des 1 000 milliards de dollars de capitalisation. En juillet 2025, elle devenait la première entreprise de l’histoire à passer les 4 000 milliards, puis les 5 000 milliards fin octobre 2025. En mai 2026, le groupe a même brièvement atteint les 5 500 milliards de dollars, un sommet inédit dans l’histoire des marchés financiers. Au point que l’entreprise dirigée par Jensen Huang vaudrait désormais plus que l’Inde, souligne ce message publié sur X le 9 juin 2026.
Nvidia vaut plus que le PIB de l’Inde, mais pas que
Si la comparaison est frappante, elle mérite toutefois d’être maniée avec prudence. Oui, d’un strict point de vue chiffré, la capitalisation boursière de Nvidia dépasse le PIB nominal annuel de l’Inde, estimé à environ 4 150 milliards de dollars.
Mais ces deux chiffres ne racontent pas la même chose. Le PIB mesure la richesse produite par un pays en une année : c’est un flux. La capitalisation boursière, elle, reflète le prix que les investisseurs sont prêts à payer aujourd’hui pour les profits futurs d’une entreprise : c’est un stock. La comparaison est donc surtout symbolique. Mais elle n’en reste pas moins impressionnante.
Elle l’est d’autant plus que, si l’on compare cette fois des capitalisations boursières entre elles, l’ordre de grandeur reste similaire. L’Inde, en additionnant l’ensemble des actions cotées sur ses marchés, se situe entre 4 800 et un peu plus de 5 000 milliards de dollars de capitalisation agrégée. Elle avait connu un pic en 2024, avant de repasser sous les 5 000 milliards début 2026.
Autrement dit, la capitalisation boursière totale de l’Inde est du même ordre de grandeur que son PIB. Ce n’est pas absurde pour un grand marché en développement : l’Inde n’est ni un marché sous-financiarisé, ni une bulle délirante.
L’Inde n’est pas un « petit » marché boursier
Le pays compte deux grandes places boursières : la Bombay Stock Exchange, ou BSE, et la National Stock Exchange, ou NSE. La première, fondée en 1875, est la plus ancienne bourse d’Asie. La seconde, créée en 1992, est aujourd’hui la plus importante en volume de transactions. Toutes deux sont régulées par la Securities and Exchange Board of India, la SEBI.
Le marché indien n’a donc rien d’un petit marché émergent anecdotique. C’est une énorme machine financière, composée de plusieurs milliers de sociétés cotées, dont des mastodontes comme Reliance Industries, TCS, HDFC Bank ou Infosys. La plus grosse capitalisation du pays, Reliance, tourne autour de 180 milliards de dollars. Et c’est pourtant cet ensemble — des milliers d’entreprises, dans une économie de 1,4 milliard d’habitants — que Nvidia dépasse désormais en Bourse.
Pour comprendre comment une seule entreprise peut se retrouver comparée à un pays entier, il faut revenir à la trajectoire hors norme de Nvidia. En quelques années, le groupe a changé de dimension. Longtemps associé aux cartes graphiques et au jeu vidéo, Nvidia est devenu, avec l’essor de l’IA générative, l’un des fournisseurs les plus stratégiques de l’économie numérique.
Ses GPU alimentent aujourd’hui les data centers des géants du cloud et des laboratoires d’IA. Le groupe est devenu le fournisseur quasi incontournable de puces et de plateformes complètes pour entraîner et faire tourner les modèles d’intelligence artificielle. Pour les marchés financiers, Nvidia n’est donc plus seulement une entreprise de semi-conducteurs : elle est perçue comme une infrastructure centrale de l’IA mondiale.
Nvidia, thermomètre de la ruée vers l’IA
Ce changement de statut explique en très grande partie l’envolée. À mesure que la demande en puissance de calcul explosait, Nvidia a franchi les seuils symboliques les uns après les autres.
C’est précisément là que la comparaison avec l’Inde redevient intéressante. Car Nvidia ne dépasse pas seulement le PIB nominal d’un pays, ce qui reste une comparaison imparfaite. Elle se retrouve aussi dans le même ordre de grandeur que l’ensemble du marché boursier indien — ce qui n’a rien d’anecdotique : on parle de l’une des plus grandes places financières mondiales, forte de plusieurs milliers d’entreprises cotées et adossée à une économie portée par une population très nombreuse. Autrement dit, une seule entreprise américaine vaut autant, ou presque, que des milliers de sociétés cotées dans l’une des plus grandes économies du monde.
Pour autant, voir Nvidia valoir plus que l’Inde ne signifie pas que l’entreprise est plus riche, plus puissante ou plus importante qu’une économie de 1,4 milliard d’habitants. Cela dit surtout une chose : les marchés financiers paient aujourd’hui extrêmement cher la promesse de l’intelligence artificielle.
Et historiquement, les bulles technologiques naissent souvent de cet écart entre le récit et la réalité. Quelques entreprises deviennent si centrales dans l’imaginaire des marchés qu’elles concentrent une part disproportionnée de la valeur, jusqu’à peser davantage que des secteurs entiers, voire que des pays. Nvidia n’est pas nécessairement condamnée à « éclater ». Mais la comparaison avec l’Inde montre à quel point sa valorisation repose sur une conviction : l’IA va transformer l’économie mondiale, et ce sont ces entreprises-là, davantage que les États, qui en capteront l’essentiel des gains.
À l’échelle des quelque 120 000 milliards de dollars de capitalisation boursière mondiale, Nvidia comme la Bourse indienne restent, paradoxalement, des gouttes d’eau : chacune pèse environ 4 % du total. Mais quand une seule entreprise vaut autant qu’un grand marché national, il s’agit indéniablement moins d’un classement que d’un (énième) révélateur de l’ampleur de la ruée vers l’IA.
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