Bientôt la fin des quatre opérateurs en France ? SFR, qui avait refusé une première offre qui le valorisait autour des 17 milliards d’euros en octobre 2025, semble désormais d’accord avec l’idée d’être coupé en trois et racheté par ses concurrents.
Les groupes Orange, Free-Iliad et Bouygues Telecom ont annoncé le 17 avril entrer en « négociations exclusives avec le groupe Altice France pour l’acquisition de SFR ». Leur nouvelle offre, qui valorise SFR à hauteur de 20,35 milliards d’euros, a jusqu’au 15 mai 2026 pour être finalisée. Suivra en suite une longue phase règlementaire qui devrait, à terme, faire revenir le marché français à trois opérateurs.
SFR racheté par Orange, Free et Bouygues : que va-t-il arriver aux abonnés ?
Comme déjà annoncé fin 2025, les trois concurrents de SFR souhaitent se partager l’opérateur. Bouygues Telecom récupèrerait 42 % de SFR, Free 31 % et Orange 27 %.
L’opérateur ne serait pas strictement coupé en trois : Bouygues, Free et Orange récupèreraient des actifs qui correspondent à leurs besoins. Orange, déjà numéro 1 du marché par exemple, ne devrait récupérer qu’une petite partie des abonnés de SFR en plus de certaines de ses infrastructures et de ses équipes. Free et Bouygues, eux, devraient récupérer la plupart des clients de SFR, si l’accord va au bout.
Dans leur première version de l’offre, les opérateurs suggèrent que Bouygues reprendraient toute l’offre pro de SFR, ainsi que son réseau mobile dans les zones non denses. Les trois opérateurs se partageraient les clients grand public et ses actifs, comme ses antennes sur tout le territoire en fonction des besoins.
Dans leur communiqué commun, Orange, Free et Bouygues annoncent disposer d’une période d’exclusivité jusqu’au 15 mai 2026 pour « finaliser les termes et la documentation de la transaction ».
Si des emplois seront sans doute menacés par le rachat, le consortium indique que l’offre « permettrait de pérenniser et renforcer l’ensemble du secteur de l’économie numérique et des télécommunications en France ». Les 20,35 milliards portent sur l’acquisition de « la plupart des actifs d’Altice France », mais pas sa participation dans les sociétés ACS/Intelcia, XP Fibre, UltraEdge et Altice Technical Services, ainsi que les activités d’Altice France dans les DOM-TOM.
La vente de SFR va-t-elle aboutir ? Si Patrick Drahi semble déterminé à se séparer de l’opérateur au carré rouge, rien ne dit que l’offre du trio sera possible : les autorités peuvent s’y opposer et favoriser un écosystème à quatre opérateurs. Elles ouvrent depuis plusieurs mois la porte à un retour à trois opérateurs, mais il y aura plusieurs étapes pour y parvenir.
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